Il était une fois une BCT…

J'imaginais qu’une personne était confrontée à des questions rapides (de nature purement pratique) auxquelles il fallait répondre instantanément, brièvement et de manière concise:

1- Différence entre base monétaire et masse monétaire ?

2- Au-delà du taux directeur, que pourrait faire la BCT pour (i) soutenir la résilience du système bancaire, (ii) rendre efficace la conduite de la politique monétaire ?

3- Dans quelles conditions la BCT pourrait-elle passer au ciblage annoncé ?

4- L’aspect “discrétionnaire” de la politique monétaire de la BCT rend-il son indépendance superflue ? Pourquoi?

5- Plus d’une année de restrictions monétaires et le taux d'inflation est encore trop élevé. Au-delà des équilibres jumeaux dus plutôt aux restrictions commerciales et budgétaires, la stabilité tant médiatisée du dinar a-t-elle compensé cette inflation en termes de bien-être social ?

6- Lien entre taux directeur de la BCT et taux de rendement de la BVM de Tunisie ?

7- Comment la politique monétaire de la BCT affecte-t-elle le gap de croissance ? Et comment ce gap de croissance et donc du solde budgétaire affectent-ils l’efficacité de la politique monétaire de la BCT ? Sinon, comment une inflation non maîtrisée depuis deux ans a-t-elle joué en faveur de l’opportunité saisie par les autorités budgétaires ? Qu'en est-il du conservatisme exagéré de la politique monétaire de la BCT et de ses répercussions sur le marché du travail en Tunisie ?

8- Comment mesurer la marge de manœuvre de la politique monétaire de la BCT ?

9- Pourquoi la hausse des taux d'intérêt de la Fed a-t-elle provoqué une dépréciation de presque toutes les monnaies des pays européens et ailleurs, alors que ces derniers ont fait de même ? Dans le même temps, plusieurs monnaies comme le dinar sont restées quasiment stables.

Cela pourrait-il être dû à la hausse du taux directeur (mais notre BVM est sous répression financière, i.e., mesure non contraignante), ou au marché imparfait de l’intermédiation, dominé par les banques de la place?

10- Portée et limites de la coordination avec les autorités budgétaires dans un contexte d'indépendance controversée ?

C’est le type d’interview que l’on fait pour le recrutement des experts.

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