La question de savoir si la guerre en cours au Moyen-Orient aura des conséquences économiques concrètes pour la Tunisie est à la fois d'actualité et complexe. L'économie tunisienne, bien que non directement impliquée dans le conflit, est intégrée aux marchés mondiaux et à une région géopolitiquement sensible. La transmission potentielle des chocs liés au conflit est donc principalement indirecte, s'effectuant par le biais de canaux tels que les prix de l'énergie, le commerce extérieur, le tourisme, les transferts de fonds et le climat des investissements. Toutefois, l'ampleur et la persistance de ces effets sont fondamentalement conditionnelles et dépendent à la fois de l'évolution des variables externes et des réponses politiques nationales.
La dépendance énergétique constitue un canal particulièrement important. La Tunisie est importatrice nette de pétrole et de gaz. En fait, la production nationale couvre moins d'un tiers de la consommation nationale, le reste étant acheté sur les marchés internationaux. En 2022, les importations d'énergie représentaient environ 48 % de la consommation énergétique totale, une hausse significative par rapport aux décennies précédentes. Cette caractéristique structurelle implique que la Tunisie est intrinsèquement exposée aux fluctuations des prix mondiaux de l'énergie. Par exemple, le déficit commercial s'est creusé, passant d'environ 10,2 % du PIB à 15 % du PIB en 2022, principalement en raison de la hausse des coûts des importations d'énergie et de produits alimentaires, tandis que les subventions énergétiques sont passées d'une moyenne de 2,1 % du PIB au cours de la décennie précédente à 5,3 % du PIB en 2022.
Il est essentiel de noter que les conséquences budgétaires de la hausse des prix du pétrole ne sont pas déterministes et ne peuvent être résumées par une simple règle linéaire, telle que ‘’chaque dollar supplémentaire de pétrole entraîne une augmentation des dépenses publiques de 140 millions’’. De telles simplifications ignorent les interactions complexes entre les volumes d'importation, les politiques de subventions nationales, les fluctuations des taux de change et l'orientation budgétaire globale du gouvernement. En réalité, l'impact réel sur le budget dépend de la manière dont le gouvernement choisit d'absorber ou de répercuter les hausses de prix internationaux. Si les subventions sont maintenues intégralement, le déficit budgétaire pourrait augmenter considérablement ; si elles sont restructurées ou partiellement supprimées, le coût direct pour les finances publiques diminue, même si les ménages et les entreprises peuvent supporter un prix effectif plus élevé. Les fluctuations des taux de change amplifient ou atténuent ces effets, le pétrole étant acheté en dollars tandis que les recettes sont majoritairement libellées en dinars tunisiens.
Au-delà de l'énergie, la demande extérieure influence également la situation. Le tourisme, principal secteur d'exportation, et les exportations sont sensibles à la perception des risques géopolitiques. Un conflit prolongé pourrait freiner l'arrivée de touristes européens et moyen-orientaux, tandis qu'une incertitude accrue pourrait affecter les investissements directs étrangers et les flux de capitaux. Ces effets, bien que secondaires, pourraient avoir une incidence significative sur la croissance et les recettes fiscales s'ils persistent.
Compte tenu de ces interdépendances, une approche par scénarios constitue le cadre d'analyse le plus pertinent. Dans un scénario prudent, en supposant que les prix du pétrole restent proches des projections budgétaires, que les flux touristiques demeurent stables et que les politiques budgétaires absorbent efficacement les chocs, l'impact du conflit sur l'économie tunisienne serait limité, largement contenu dans les tendances macroéconomiques actuelles. Dans un scénario modérément défavorable, où les prix du pétrole augmentent sensiblement et où les subventions sont partiellement maintenues, les déficits budgétaires pourraient s'accroître, les pressions inflationnistes pourraient s'accélérer et la croissance pourrait légèrement ralentir. Un scénario plus pessimiste combinerait des prix de l'énergie durablement élevés à une demande extérieure plus faible et à une volatilité financière mondiale, exerçant ainsi une pression accrue sur les finances publiques, la balance des paiements et l'ensemble de la macroéconomie.
Enfin, l'exposition de la Tunisie est réelle, mais conditionnelle. Les effets budgétaires, monétaires et sur la croissance du conflit au Moyen-Orient ne sont pas automatiques ; ils dépendent fortement de l'ampleur et de la persistance des chocs externes, ainsi que des réponses politiques nationales. Des estimations linéaires simplistes de l'impact budgétaire sont trompeuses, et une analyse crédible exige des hypothèses explicites, une différenciation des scénarios et une prise en compte rigoureuse des mécanismes de transmission. Seule une modélisation explicite de ces conditionnalités permettra aux décideurs et aux analystes d'évaluer avec clarté et rigueur les conséquences potentielles pour la Tunisie.
Juste pour illustration:
Les graphiques illustrent les effets moyens à court terme (2026-2027) des chocs pétroliers sur les principaux indicateurs macroéconomiques selon différents scénarios. Les interventions politiques atténuent sensiblement l'impact des chocs, qu'ils soient modérés ou sévères. L'inflation et le déficit budgétaire augmentent moins sous l'effet de ces interventions, tandis que la contraction du PIB est moins marquée, ce qui souligne le rôle stabilisateur de mesures politiques opportunes. En l'absence d'intervention, les chocs sévères engendrent des écarts importants par rapport aux niveaux de référence, ce qui met en évidence l'importance des politiques publiques pour contenir l'instabilité macroéconomique.