La Silicon Valley Bank a fait faillite. S'il s'agissait d'un épisode accidentel de mauvaise gestion, cela pourrait être un fait secondaire.
Cependant, comme l'ont rapporté de nombreux analystes, cet échec dépend dans une large mesure du durcissement de la politique monétaire promue par la Fed pour répondre à l'inflation (exogène).
L'inflation américaine n'est pas tant due à la hausse des coûts des matières premières (comme c'est le cas en Europe) qu'à un processus global général de vente d'actifs en dollars (une demande réduite de dollars correspond à une valeur plus faible de la monnaie, ce qui entraîne l'inflation).
Ce processus a des motivations géopolitiques évidentes et rend explicite le retour de l'hégémonie américaine à ses limites "naturelles" post-1945 : des actifs en dollars sont vendus par les pays qui, après la guerre en Ukraine, ont vu une opportunité de se défaire des protections américaines.
Un pas extrêmement important dans la même direction peut être observé dans la stratégie de normalisation des relations, promue par la médiation chinoise, entre l'Iran et l'Arabie saoudite (c'est-à-dire entre le plus grand gouvernement chiite et le plus grand gouvernement sunnite). Le succès diplomatique exprime le nouveau rôle de la Chine vis-à-vis du vaste monde islamique.
Tout laisse à penser que ce mouvement est simplement au début.
Rappelons que le rôle du dollar en tant que monnaie d'abri était jusqu'à présent aussi la principale raison rassurante pour les États-Unis concernant la trajectoire de leur dette publique. En fait, les États-Unis ont atteint leur dette la plus élevée de l'histoire (125 % du PIB) avec un ratio déficit/PIB de près de 16 %. Tant que le dollar est une monnaie d'abri, les titres du Trésor américain ont des acheteurs garantis, mais plus un tel rôle dominant s’affaiblit , plus il est facile pour les achats d'obligations de diminuer.
Le problème à l'horizon n'est pas bien sûr un possible "défaut" de la dette américaine, mais une opération "restrictive" sur les dépenses intérieures (ce qui est certain) et les opérations de cession d'actifs étrangers.
Essentiellement, à ce stade, pour ne pas nier leur politique traditionnelle, les États-Unis pourraient finir par alimenter un ralentissement économique majeur, qui pour les régions du monde les plus liées aux États-Unis, s'installe comme une forte pression de récession.
Comme nous l'avons déjà vu lors de la crise de 2008, les criquets de l'empire américain peuvent facilement finir par se décharger sans médiation sur les "alliés" européens (mieux vaut les appeler "amortisseur").