Comment le Fonds monétaire arabe (FMA) aux Émirats arabes unis a-t-il pu connaître que nous avons une croissance de 3,2 % deux semaines avant l'annonce de l'INS ?
Personne au monde ne connaissait ce chiffre de 3,2 %, seul le FMA l'avait annoncé deux semaines à l'avance ?
La Banque mondiale estime la croissance du PIB pour 2025 à 1,9 %, tout comme la Banque africaine de développement. Or, le FMA et l'INS confirment le même chiffre de 3,2 %.
Le chiffre de l'INS indique une croissance du PIB de 3,15 %, et non de 3,2 %, ce qui est similaire à l'estimation budgétaire pour 2025. Voir la feuille de calcul XLS de l'INS.
Le PIB peut croître en termes nominaux en dinars courants, mais en termes réels (hors inflation), l'économie s'est contractée. 3,2 % de moins – 5,3 % d'inflation = - 2,1 % de croissance réelle.
Selon l'INS, au premier trimestre de cette année (T1), l'économie s'est contractée de - 0,2 % ; au deuxième trimestre de cette année (T2), elle a progressé de 1,8 % (3,2 % par an).
Comment ?
Pour les raisons suivantes, la croissance du PIB n'est pas une croissance réelle et est une illusion :
1. Une forte inflation et une hausse des prix peuvent artificiellement stimuler le PIB nominal.
2. Productivité stagnante : la productivité en Tunisie a baissé de -0,3 % et n'a pas augmenté : cela signifie que l'économie produit la même quantité de biens et services, mais facture plus cher en raison d'une inflation plus élevée, le PIB ne croît pas.
3.Dépréciation de la monnaie : le dinar s'est déprécié de 4,26 % par rapport à l'euro au cours des six derniers mois (de 3,28 à 3,42 dinars pour un euro), ce qui signifie que le tourisme en Tunisie devient moins cher pour les Européens et que l'huile d'olive tunisienne devient moins chère pour les Européens et les autres pays, tout comme les produits manufacturés en Tunisie (câbles et pièces détachées) car moins chers à vendre en Europe.
4. Le gouvernement tunisien aura un déficit budgétaire principal cette année de 10 000 millions de dinars (5,9 % du PIB) et il s'agit entièrement de nouvelle dette / d'argent emprunté, ce qui signifie que le gouvernement emprunte 3 dinars pour produire 1 dinar de PIB ???
5. Autre question concernant le taux de chômage : au premier trimestre de cette année (T1), l'économie a créé 2 700 nouveaux emplois, mais au deuxième trimestre, l'INS annonce la création de 39 900 nouveaux emplois. En trois mois, la différence est de plus de dix fois supérieure, passant de 2 700 à 39 900 emplois. Il s'agit d'une forte hausse, car le taux d'activité a chuté de 0,2 point, atteignant 46,2 % de la population en âge de travailler, contre 46,4 % au premier trimestre 2025. De plus, le taux de chômage des travailleurs diplômés de l'enseignement supérieur a augmenté, atteignant 24 %.
6.Les secteurs bancaire et financier ont reculé de 6,8 % au deuxième trimestre et de 8,6 % au premier trimestre. Cela signifie que les banques n'accordent pas de prêts aux entreprises privées pour investir et stimuler l'économie. Le secteur bancaire se contracte alors que l'économie est en croissance.
7. Oui, le dinar s'est apprécié par rapport au dollar américain de 2,8 % en six mois, non pas parce que le dinar est plus fort, non, c'est parce que le dollar est plus faible et s'est déprécié par rapport à toutes les devises du monde et nous pouvons voir que le déficit commercial et énergétique tunisien s'est aggravé et a atteint 12,000 millions de dinars pour les sept mois de 2025.
Avec des exportations en baisse de -9,6 % et des importations en hausse de +8,9 %, la balance commerciale a apporté une contribution négative au PIB de -0,43 % et les réserves de change sont passées de 112 jours l'année dernière à 100 jours en juillet de cette année.
8.Lorsque les prix augmentent en raison d'une forte inflation (PIB calculé selon la méthode des dépenses), passant de 24 008,8 millions de dinars au deuxième trimestre 2024 à 24 766,5 millions de dinars au deuxième trimestre 2025, cela représente une hausse de 3,15 %.
En termes nominaux, la valeur du PIB a augmenté en raison de la forte inflation et de la hausse des coûts de production, et non d'une production supplémentaire. La valeur de la productivité a diminué de - 0,3 % par rapport à l'année précédente. (Source : tableur INS XLS).
Les trois moteurs de la croissance sont l'agriculture, la consommation des ménages/demande intérieure et les industries manufacturières :
Le secteur agricole a progressé de 9,8 % au deuxième trimestre, tandis que le secteur agroalimentaire a progressé de 0,3 %.
La demande intérieure/consommation des ménages a progressé de 3,3 % au deuxième trimestre, la croissance du PIB provenant à 75 % de la consommation et des dépenses.
Les industries manufacturières ont progressé de 3,9 % au deuxième trimestre, la valeur ajoutée de l'industrie chimique s'élevant à 10,1 %, celle des industries mécaniques à 9,6 % et celle de l'industrie minérale à 7,7 %.
Le secteur du bâtiment et de la construction a progressé de 9,6 %, sous l'effet de la hausse des coûts de construction et de l'inflation. Cependant, les banques n'accordent pas de prêts aux consommateurs pour l'achat de logements neufs. et Le gouvernement a également augmenté la TVA à 19 % cette année.
De l'autre côté de l'économie :
Le secteur bancaire et financier a reculé de -6,8 %.
Le raffinage et la production de pétrole ont reculé de -62,3 %.
La fabrication textile a reculé de -1,0 %.
L'exploration pétrolière et gazière a reculé de -12,1 %.
Le commerce international (importations et exportations) a reculé de -0,43 %.
La productivité a reculé de -0,3 %.
Conclusion :
L'inflation et la dépréciation du dinar sont les véritables freins à la croissance économique.
Le PIB peut croître en termes nominaux en dinars courants, mais en termes réels (hors inflation), l'économie s'est contractée : +3,2 % - 5,3 % d'inflation = -2,1 % de croissance réelle.
Au cours des sept derniers mois de cette année, 98 % du total des devises étrangères provenant du tourisme et des transferts de fonds des expatriés tunisiens ont servi à rembourser la dette extérieure, qui s'élève désormais à 41 milliards de dollars (80 % du PIB, source BCT).
L'INS confirme que le taux d'inflation est de 5,3%, mais que l'inflation alimentaire est supérieure à 15% et l'inflation monétaire supérieure à 7% et La BCT a confirmé que le dinar a perdu 4,26% de sa valeur par rapport à l'euro cette année.