Le spectacle politique a offert aux Américains un documentaire. Donald Trump a finalement nommé Kevin Warsh, le successeur de Powel à la tête de la Réserve fédérale, et l’a choisi dans le style de l’émission télévisée que Donald animait autrefois, The Apprentice.
Warsh est un ancien gouverneur de la Fed, un critique virulent des banques centrales, convaincu qu’elles ont imprimé trop d’argent, drogué les marchés et dissimulé l’irresponsabilité des gouvernements. Selon lui, la Fed doit revenir à une seule chose : lutter contre l’inflation. Pas de climat, pas d’inégalités. Seulement les prix et la crédibilité.
Les marchés, au début, applaudissent. Le dollar monte, l’or baisse. Soupir de soulagement : un président « doux » sur l’inflation ne viendra pas. Mais faites attention, car le vrai nœud n’est pas là. Warsh a récemment changé de ton. Aujourd’hui, il parle d’un miracle de productivité, porté par l’intelligence artificielle. Il affirme que l’IA fera baisser l’inflation et que les taux peuvent donc baisser. C’est de la musique pour les oreilles de Trump. Mais il y a une clause cachée.
Warsh veut baisser les taux, oui. Mais en même temps, il veut retirer l’oxygène de Wall Street, réduire le bilan énorme de la Fed et forcer le secteur privé à financer la dette américaine. Traduit : moins d’aide facile, plus de discipline. Et c’est un mot que Trump n’aime pas.
C’est là que commence l’affrontement. Parce que Trump veut une Fed qui sert la Maison-Blanche. Warsh, quant à lui, veut une Fed qui soit à nouveau crainte, non aimée. Indépendant, même quand ça agace.
La question n’est donc pas de savoir si Warsh changera la Fed. La question est : combien de temps Trump tolérera-t-il quelqu’un qui lui dit non ? L’histoire nous enseigne que le moment de la rupture arrive toujours. Et quand ça arrive, ce n’est jamais sans douleur.
Pour l’instant, nous ne pouvons qu’observer. Mais une chose est certaine : la bataille pour le contrôle de la politique monétaire américaine ne fait que commencer. Et ses conséquences ne resteront pas limitées aux États-Unis.